Чтобы понять, насколько серьезно решения Госсовета Китая в отношении политики стабилизации национальной экономики важны для мира, экономисты ФРС сравнили эффект от понижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов с эффектом кредитного импульса в Китае, эквивалентного 1% ВВП. В обоих случаях доллар по отношению к другим основным валютам мировой торговли снижается, а кредитование в мире заметно растет.
Однако эффект от решения ФРС примерно вдвое сильнее китайского. Причина в том, что, в отличие от Китая, США тесно связаны с глобальной финансовой системой, и основным каналом, через который монетарная политика ФРС влияет на мир, являются не настроения инвесторов, как в случае с Китаем, а финансовые институты.
Тем не менее с ростом экономики Китая его влияние на мировые финансовые рынки усиливается. В 2000 г. экономика Китая составляла лишь 4% мирового ВВП, 20 лет спустя эта доля выросла в четыре раза, что сделало Китай второй по величине экономикой в мире после США. Вклад Китая в глобальный экономический рост вырос примерно с 10% в 2000-х до 34% в 2010-х. Одновременно за этот период влияние кредитного стимула Китая в 1% его ВВП на расширение глобального кредитования и на рост мировой торговли удвоилось, а на цены сырьевых товаров – возросло в 10 раз, подсчитали экономисты ФРС.
Тем самым с 2010-х гг. «разогрев» и «охлаждение» национальной экономики властями КНР превратились в важную движущую силу глобального финансового цикла – несмотря на относительно слабое присутствие китайских финансов на глобальных финансовых рынках, заключают экономисты ФРС: «То, что происходит в Китае, больше не касается только Китая».
